华尔街关于 2026 年股市的最激进预测已开始浮出水面 —— 其中部分预测认为，随着人工智能（AI）热潮持续重塑经济与金融市场，标普 500 指数（^GSPC）将攀升至 8000 点关口。
德意志银行（Deutsche Bank）在周二发布的最新展望报告中，将这一基准指数的 2026 年底目标价设定为 8000 点。该行表示，在更强劲的资金流入、股票回购，以及盈利 momentum（势头）（2025 年以来盈利表现尤为强劲）的推动下，标普 500 指数有望实现 “两位数中段的回报率”。
FactSet 数据显示，2025 年第三季度，标普 500 成分股公司盈利同比增长 13.4%。
“我们预计 2026 年企业盈利将保持强劲增长，股票估值也将维持高位，” 由宾基・查达（Binky Chadha）领衔的德意志银行股票策略团队在报告中写道。
这一预测处于华尔街对明年股市预期的高位区间。例如，汇丰银行（HSBC）将 2026 年标普 500 指数目标价定为 7500 点；摩根大通（JPMorgan）则预计该指数将触及 7500 点，若美联储持续降息，有望进一步上探 8000 点。
摩根士丹利（Morgan Stanley）同样看好 2026 年股市表现，预计标普 500 指数年末将收于 7800 点。该行策略师迈克・威尔逊（Mike Wilson）将这一前景定义为 “新一轮牛市”，并在上周报告中指出，今年早些时候 “滚动式衰退”（rolling recession）已宣告结束，政策支持与盈利韧性将持续至明年。
越来越多机构认为，牛市下一阶段仍有上涨空间。
富国银行（Wells Fargo）便是其中之一，该行预计未来 12 个月股市将实现两位数涨幅，2026 年底标普 500 指数目标价为 7800 点。富国银行认为，明年市场将呈现 “两阶段上涨” 态势：上半年由 “再通胀希望” 驱动交易行情，下半年则迎来人工智能推动的更强劲上涨。
尽管富国银行认为人工智能热潮与过往科技驱动的增长周期有相似之处，但也警告这一领域的交易可能催生泡沫。该行指出，在中期选举周期到来之际，政策与流动性环境应能为市场提供支撑，但同时强调，当前市场与整体经济的关联正日益紧密。
“由财富效应主导的 K 型经济意味着，熊市可能引发经济衰退 —— 这是美联储与政府都无法承受的后果，尤其是在中期选举临近之时，” 由权五圣（Ohsung Kwon）带领的富国银行股票策略团队写道。该行指出，随着经济呈现 “有产者” 与 “无产者” 的分化，股市涨幅与家庭财富的关联度正不断提升。
摩根大通的观点与之相近。该行对 2026 年标普 500 指数的基准预期为攀升至 7500 点，但认为若通胀前景改善促使美联储更激进地降息，指数有望突破 8000 点。目前，摩根大通预计美联储在暂停降息前，还将额外实施两次降息。
根据芝加哥商品交易所（CME）的 FedWatch 工具数据，当前市场预计美联储在两周后的 12 月会议结束时降息的概率已达 83%，而仅在上周，这一概率还约为 30%。
“尽管存在人工智能泡沫与估值担忧，但我们认为当前较高的估值水平，恰是对超趋势盈利增长、人工智能资本支出热潮、股东回报提升，以及宽松财政政策（即《一项宏伟法案》）的合理反映，” 摩根大通首席股票策略师杜布拉夫科・拉科斯 - 布亚斯（Dubravko Lakos-Bujas）写道。
拉科斯 - 布亚斯补充道：“更重要的是，放松监管与人工智能相关生产力提升范围扩大所带来的盈利利好，目前仍未被充分认识。” 他预计未来两年企业盈利将增长 13% 至 15%。
然而，这轮人工智能热潮并非在真空环境中发展。与其他机构一样，摩根大通指出，人工智能转型正处于分化的经济背景下：“这一变革发生在本已失衡的 K 型经济中，而人工智能预计将进一步加剧这种分化。”
汇丰银行也围绕这一主题展开分析，在启动 2026 年市场覆盖报告时将标普 500 指数目标价定为 7500 点，认为股市 “将再迎一年两位数涨幅，重现 20 世纪 90 年代末的股市繁荣景象”。
与摩根大通类似，汇丰银行预计，即便低收入消费者仍面临压力，人工智能投资周期仍将为企业盈利提供支撑。
“2025 年的关键词是‘解放日关祱’引发的政策影响、更严格的移民政策，以及从贸易、地缘政治到美联储独立性等领域的整体高不确定性；而我们预计 2026 年将是‘双速经济 / 市场’的一年，” 汇丰银行表示。
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责任编辑：郭明煜
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